(1101)中國熔盛重工

行業 -- 貨櫃及海路運輸工具

公司業務

集團為一家大型中國重工企業集團，擁有居領先地位的 造船業務，快速發展的動力工程業務、發展中的海洋工程業務，並專注於石油及天然氣相關客戶及市場。目前，集團的產品包括散貨船、油輪、集裝箱船、海洋工程 產品、船用低速柴油發動機以及用於建築業及採礦業的中小型挖掘機及起重機。





中國熔盛重工(01101)為中國少數能夠建造海洋工程產品的民營公司之一，而且建船技術達到國際水平，而中海油(00883)為熔盛主要客戶之一。

集 團參與聯合設計中海油訂購的「海洋石油201」3,000米深水鋪管起重船，該型號為亞洲第一艘同時具備3,000米級深水鋪管能力、4,000噸級起重 能力和DP3(動力定位三代)級全電力推進的動力定位，並具備自航能力的船型工程作業船，能在除南北極之外的全球無限航區作業，是亞洲和中國第一艘具備 3,000米水深作業能力的海洋工程船舶，代表了國際海洋工程裝備製造的領先水平。

中國對石油的需求持續殷切，去年中國的石油對外依存度達到55%，因此，內地石油公司都加大了海外購併的步伐。未來五年，集團將受惠於中央計劃投放3,000億元人民幣改良海上勘探機械工程。集團將逐步加大海洋工程投資，預期業務仍大有發展空間，集團將直接受惠.

根據克拉克松研究報告，截至2010年8月1日手持定單的載重噸計，集團是全中國第2大造船企業、中國最大 民營造船企業，亦為生產超過300,000載重噸的超大型礦砂船的全球市場領導者。隨着歐、美央行施行量化寬鬆貨幣政策，經濟從谷底逐步回復增長，造船定 單活動及新造價格於10年初開始亦返回上升軌道，11年及12年度預期巿盈率分別約為11倍及9倍，估值吸引。

  德銀對熔盛重工(01101)的初始評級為「買入」，目標價9.6元，對應2011財年預期市盈率13.4倍。

德銀稱，作為中國造船業的領頭羊之一，熔盛重工憑藉其良好的客戶群、有經驗的管理層以及與中海油(00883)的緊密聯繫在業內佔據有利地位；而公司當前股價對應了10.4倍2011財年預期市盈率，較同業折價30%，公司目前是中國規模最大，同時也最具吸引力的股票之一。

德銀預計，熔盛重工10-12財年純利的複合年增長率為60%，其目前訂貨額約佔其11財年銷售額的75%。熔盛重工硫微跌0.12%至8.1元，成交金額397萬元。

 上圖強弱指數正呈反彈向上 ,下圖保力加通道也顯示遠離底線向上

觀察板块名單

其中大型機械 ,如中聯重科1157 ,中國聯塑2128,中國熔盛重工1101

三月左右再留意下啲銀行股

大行報告信唔信得過﹖-- By 骷髏會

不少散戶在買賣股票前，
都會參考所謂「大行報告」所訂下的目標價。
其實，對於這些分析報告，你又理解幾多呢?
「大行」即是一些環球性的投資銀行，
例如高盛 (Goldman Sachs)、大摩 (Morgan Stanley)、瑞銀 (UBS)和JP摩根 (JP Morgan) 等等。
投行中專門撰寫投資報告的獨立部門，稱為投資研究部 (Research Department)。
投資研究部之所以能夠存在，必定是因為投資報告能帶來豐厚利潤。
吊詭的是，這些報告賣不了錢(部份甚至可免費下載)，
為何投行會樂此不疲，日復日、年復年地撰寫報告呢﹖
原來，在一間投資銀行中，最賺錢的三個部門﹕
企業融資 (Corporate Finance)、金融投資 (Sales & Trading)及私人銀行 (Private Banking)，
都可以利用投資報告來賺取巨款!
首先，私人銀行賺的是佣金，
客戶經理要千方百計﹐又呃又氹一眾富豪頻繁地進行交易，才可賺大錢。
因此他們需要大量的投資報告，去游說富豪炒賣。
(例子一﹕大劉生﹐我哋銀行出咗份報告話港交所會升上$250喎﹐你都買番D啦﹔
例子二﹕岳少﹐我哋銀行出咗份報告話匯控會跌剩$40喎﹐不如轉馬買建行啦)。
所以投資報告，其實是一個氹富豪投資的工具。
企業融資就透過幫不同公司集資(例如：上市﹑配股﹑供股﹑發債等)，而賺取佣金。
然而，要幫一間公司集資並不容易，
必須有一個很動聽的Investment Story，方能水到渠成。
心水清的投資者不難發現，通常在公司配股或發債前的兩至三個月﹐
保薦銀行會推出一份詳盡的投資報告﹐大sell特sell此公司如何前景明朗、
十二個月展望升幅可達50%云云，其實正是為幾個月後的集資鋪橋搭路。
因為配股價一般會以市價作一定折讓﹐故在配股前將股價推高，
去為公司獲取更多資本﹐已是行內公開的秘密。
至於Sales & Trading，賺的也是佣金，透過尋找市場不同股票的波幅或差價去賺錢。大家請看以下實例﹕

高盛於1月16日及3月18日兩次調低匯控的目標價至$41。
作為匯控世紀大供股的保薦人及包銷商，高盛何解不唱好匯控﹐反而要唱淡呢﹖
很簡單﹐因為當時供股價實在太優惠。
如果全港市民齊齊嚮應供股﹐在供求關係下﹐
供股權的價格定必被推高﹐直接增加高盛Trader們的供股成本。

於是全港大行幾乎齊心合力﹐齊齊建議沽售﹐削弱投資者信心﹐
然後大手買入平價供股權。
再細看上圖﹐在供股股份掛牌前一天﹐
高盛突然轉軚﹐大幅提高目標價34%，
並於一個月後，第二次大幅提高目標價53%。
何解﹖買夠平貨﹐是時候炒高股價，獲利離場﹗
由此可見﹐世界上沒有免費午餐，
投資報告絕非是一份純分析的報告﹐而是一種多功能的賺錢工具﹐
讀者對象也並非是一般投資者﹗
當然﹐並非要全盤否定大行報告﹐
只是投資者要習慣獨立思考﹐
否則，盲從附和﹐只會做了大行的點心。
換個角度看﹐如果投資者能夠捕捉大行的部署﹐
順著大行的思路出手﹐也許能獲得豐厚回報。
不過這已屬投機，閣下請自行評估風險!